東吳證券：多頭強(qiáng)弩之末 不可盲目樂(lè)觀
美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的消息使上周五大盤(pán)毫無(wú)懸念的高開(kāi)，但高開(kāi)之后的走勢(shì)著實(shí)令市場(chǎng)大失所望，最終滬指以一顆陰十字星報(bào)收。
央行上周四以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了總計(jì)550億元的逆回購(gòu)操作，包括7天期的350億元，中標(biāo)利率3.35%，28天期的200億元，中標(biāo)利率3.60%。我們認(rèn)為，央行開(kāi)展此逆回購(gòu)操作是為了增加跨季度跨節(jié)假日的資金供應(yīng)，與此同時(shí)通過(guò)拉長(zhǎng)逆回購(gòu)加權(quán)期限以增強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性的穩(wěn)定，短期內(nèi)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率概率相對(duì)較小。不過(guò)28天期的逆回購(gòu)操作說(shuō)明央行未來(lái)一段時(shí)間的主要手段還是在逆回購(gòu)，可能是受房地產(chǎn)反彈及通脹因素束縛?？紤]到本月是季度末，銀行拉存款的壓力較大，對(duì)資金的需求也比較旺盛，因此，未來(lái)兩周釋放流動(dòng)性的速度有望加速。
技術(shù)面上，首先從MACD看，MACD指標(biāo)的紅柱狀出現(xiàn)了縮小，這說(shuō)明多空雙方在短兵相接的激烈搏殺之后，多方已經(jīng)到了強(qiáng)弩之末的階段，多方占據(jù)了上風(fēng)。其次從KDJ上看，K和D已經(jīng)出現(xiàn)了高位鈍化的跡象，這預(yù)示空方力量相對(duì)較強(qiáng)。從成交量看，在大盤(pán)前周五絕地反擊之后，最近五個(gè)交易日一直低于前周五的成交量，這說(shuō)明大盤(pán)缺乏資金支持，短線(xiàn)缺乏做多動(dòng)能。一般來(lái)說(shuō)，在缺乏資金支持基礎(chǔ)上的反彈往往是比較無(wú)力的。從均線(xiàn)上看，60日均線(xiàn)是多空必爭(zhēng)之地，滬指上方的60日均線(xiàn)對(duì)指數(shù)上行構(gòu)成較大的壓力。最后從底部形態(tài)上看，2029點(diǎn)的反彈是V形反彈，這種底部形態(tài)往往是不太牢固的。
因此，綜合技術(shù)面判斷，我們認(rèn)為大盤(pán)短線(xiàn)做空動(dòng)能相對(duì)較強(qiáng)，多方已到強(qiáng)弩之末。操作上，建議投資者不可盲目樂(lè)觀，應(yīng)保持謹(jǐn)慎心態(tài)，穩(wěn)健型的投資者仍應(yīng)耐心等心等待大盤(pán)趨勢(shì)性行情的到來(lái)，激進(jìn)型的投資者在控制證券倉(cāng)位的前提下，適當(dāng)布局有QE3消息刺激的有色金屬板塊。（東吳證券）
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