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理財(cái)基金告別昔日輝煌 地位或被ETF取代

2013-02-21 09:31    來源:華夏時(shí)報(bào)

  規(guī)模渠道雙重劫 地位或被ETF取代

  曾盛極一時(shí)的理財(cái)基金光環(huán)正在退卻,募集規(guī)模再難與昔日相比。數(shù)據(jù)顯示,2013年1月募集結(jié)束并已成立的11只理財(cái)基金平均募集規(guī)模僅為54.3億份額,如果剔除掉兩只銀行系基金,平均首募規(guī)模則降至39億,更有易方達(dá)雙月利理財(cái)募集規(guī)模不及7 億,與彼時(shí)工銀瑞信[微博]30天理財(cái)392.53億份的規(guī)模不可同日而語。

  “銀行渠道對理財(cái)基金不怎么待見了,收益上不去,越來越難賣了,銀行托管動(dòng)力不足啊?!鄙虾R恢行突鸸厩劳踅?jīng)理告訴記者。截至目前,正在和即將發(fā)行的19只新基金中,已難覓理財(cái)基金身影。

  華泰聯(lián)合證券基金分析師王樂樂接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)指出,理財(cái)基金能否受到歡迎,不在于產(chǎn)品推出時(shí)的轟動(dòng)效果,而在于產(chǎn)品收益是否能真正比傳統(tǒng)貨幣基金高,能否和銀行理財(cái)產(chǎn)品媲美。

  創(chuàng)新型的理財(cái)基金的“春色”很短,僅僅一年不到,似乎已有蕭瑟之象?!皼]有背景的中小基金公司肯定不再適合發(fā)行理財(cái)基金產(chǎn)品?!蓖鯓窐分赋?。

  難覓新發(fā)理財(cái)基金

  據(jù)好買基金數(shù)據(jù)顯示,目前有10只基金正在發(fā)行,而即將發(fā)行的基金有9只,均沒有理財(cái)基金。這是市場在理財(cái)基金首募規(guī)模沖擊400億份時(shí)沒有預(yù)料到的。

  “要探究理財(cái)基金的沒落,首先要知道當(dāng)時(shí)理財(cái)基金繁華一時(shí)的原因?!蓖鯓窐氛J(rèn)為。

  去年5月,華安月月鑫和匯添富理財(cái)30天兩只理財(cái)基金的橫空出世,募集規(guī)模分別至182億份和244億份,開啟了理財(cái)基金的盛世時(shí)代,同年8月,工銀瑞信392億份的募集規(guī)模更是將理財(cái)基金推至巔峰,引爆了理財(cái)基金的密集發(fā)行。

  據(jù)華泰證券報(bào)告指出,自2012年5月份以來,基金市場共推出了45只短期理財(cái)產(chǎn)品,涉及23家基金公司,平均每月發(fā)行5只理財(cái)基金。

  “第一只理財(cái)基金是華安月月鑫,吸引大家瘋狂涌入是因?yàn)樗屑s定收益,極大地滿足了低風(fēng)險(xiǎn)投資者對于相對確定收益產(chǎn)品的渴求。而對于銀行渠道而言,類似于銀行理財(cái)產(chǎn)品的理財(cái)債基一方面豐富了理財(cái)產(chǎn)品線,另一方面托管上百億份的理財(cái)基金還可獲得不菲收入,以華安月月鑫為例,托管費(fèi)率0.08%,銷售服務(wù)費(fèi)率0.25%,182億份的規(guī)模銀行至少可獲得6000萬的收入?!蓖鯓窐愤M(jìn)一步向記者指出,“此外,以華安模式為例,月初建倉,月末必須轉(zhuǎn)為現(xiàn)金,這在一定程度上可以提高銀行的存貸比。”

  約定收益、低風(fēng)險(xiǎn)、高規(guī)模是理財(cái)基金巔峰時(shí)期的三大利器。當(dāng)利器漸鈍,理財(cái)基金的頹勢漸顯。

  據(jù)好買基金數(shù)據(jù)顯示,截至今年1月30日,2012年成立的短期理財(cái)債基A類、B類平均收益率分別為0.31%、0.32%,相比于同期貨幣基金A類、B類平均收益率0.29%、0.30%,并沒有大的優(yōu)勢。

  “后來發(fā)現(xiàn)約定收益很難做,就取消了?!蓖鯓窐费a(bǔ)充道,“后來收益率也上不去,就越來越難募集了。”

  規(guī)模優(yōu)勢喪失

  相對于基金公司而言,理財(cái)基金一旦失去了規(guī)模利器的作用,也就沒有發(fā)行的價(jià)值所在。

  來自好買基金數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,2013年1月募集結(jié)束并成立的11只理財(cái)基金合計(jì)募集規(guī)模597.04億份額,平均募集規(guī)模54.3億份,相比去年縮水34.9%,如果剔除掉2只銀行系理財(cái)產(chǎn)品,平均募集規(guī)模則降至39億,相比去年縮水逾50%。

  華泰證券在報(bào)告中指出,2012年5月以來至12月底,基金市場共發(fā)行35只理財(cái)基金,募集規(guī)模2919.08億份,單只產(chǎn)品平均募集83.4億份額。

  使理財(cái)基金頹勢加重除了首募規(guī)模下滑,贖回也是基金公司不能承受之重?;鹑ツ晁募緢?bào)顯示,華安月月鑫成立之初規(guī)模是182億份,截至2012年末份額降至75.5億份,遭遇凈贖回比例近60%,匯添富30天理財(cái)首募規(guī)模是244億份,期末份額驟降至67億份,凈贖回比例超70%。

  基金規(guī)模的銳減直接帶來的就是收益貢獻(xiàn)的下滑。據(jù)晨星(中國)報(bào)告測算,一般理財(cái)基金的管理費(fèi)在0.25%-0.33%區(qū)間浮動(dòng)?!俺羟蕾M(fèi),算上人力、宣傳、技術(shù)等費(fèi)用,每發(fā)行一只新基金產(chǎn)品,基金公司付出的平均成本高達(dá)300萬到400萬元?!鄙鲜錾虾V行突鸸厩澜?jīng)理告訴記者。這就意味著,按照管理費(fèi)全部落袋的情況,短期理財(cái)基金需維持16億元上下方能維持盈虧平衡,但事實(shí)是,通?;鸸竟芾碣M(fèi)的一半可能要落入銀行的腰包。

  據(jù)記者統(tǒng)計(jì),2013年成立的理財(cái)基金有2只規(guī)模在10億份以下,易方達(dá)雙月理財(cái)只募集了6.35億份,長城歲歲金理財(cái)基金更是只募集5.71億份。

  “由于沒有規(guī)模的優(yōu)勢,再加上理財(cái)基金沒有申購贖回費(fèi),使銀行托管理財(cái)基金動(dòng)力不足?!鼻笆龌鹎澜?jīng)理向記者指出。據(jù)悉,建設(shè)銀行等銀行下發(fā)通知,針對包括理財(cái)基金在內(nèi)的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,停止向分行劃撥銷售產(chǎn)生的中間業(yè)務(wù)收入。記者也從中國銀行一理財(cái)經(jīng)理處了解到,雖沒有收到確切文件,但內(nèi)部對理財(cái)基金的托管確實(shí)比較消極。

  “沒有銀行背景的基金公司,特別是中小基金公司不再適合發(fā)行理財(cái)基金?!蓖鯓窐芬策M(jìn)一步向記者分析。

  深圳一家基金公司市場部負(fù)責(zé)人也表示,本來有儲備理財(cái)基金產(chǎn)品,但鑒于目前理財(cái)?shù)睦鋮s和銀行渠道的態(tài)度,暫放棄發(fā)行。

  ETF或主導(dǎo)市場

  理財(cái)基金會否從歷史舞臺退出尚需時(shí)間驗(yàn)證,但不可否認(rèn)的是,它的軌跡已從朝陽運(yùn)行到黃昏。2013年接替理財(cái)基金掀起發(fā)行風(fēng)暴的將是哪類產(chǎn)品?

  “ETF接棒的概率較大?!蓖鯓窐方邮苡浾卟稍L時(shí)表示。

  事實(shí)上2013年伊始,ETF家族產(chǎn)品就開始聞風(fēng)而動(dòng)了。黃金、債券、行業(yè)ETF均有所動(dòng)作。國泰基金[微博]發(fā)行國內(nèi)首只債券ETF,華夏基金[微博]首推境內(nèi)行業(yè)系列ETF ,華安黃金ETF產(chǎn)品也即將面世。

  2013年,以場內(nèi)ETF等形式發(fā)展另類投資基金品種或成為基金公司新的發(fā)展“藍(lán)?!?。

  “不過也難創(chuàng)造理財(cái)基金的輝煌?!蓖鯓窐氛J(rèn)為,理財(cái)基金針對的是低風(fēng)險(xiǎn)投資者,低風(fēng)險(xiǎn)資金總量是非常驚人的,所以才締造了單只理財(cái)基金首募規(guī)模近400億元的輝煌。

   (記者 盛青紅)

責(zé)編:王金
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