鐵路設備：提振信心 鐵路先行
【鐵路設備行業(yè)研究報告內(nèi)容摘要】
摘要：
事件：據(jù)中國政府網(wǎng)消息，7月9日上午和10日上午，國務院總理溫家寶先后主持召開兩次經(jīng)濟形勢座談會，聽取專家和企業(yè)負責人的意見和建議。溫家寶指出，鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的“新36條”相關實施細則已全部出臺，要抓好落實，尤其要在鐵路、市政、能源、電信、衛(wèi)生、教育等領域抓緊做幾件看得見、鼓舞人心的實事，以提振投資者信心。
點評：
鐵路投資主體將全面開放，具體實施仍待更多細則。在鐵路建設引入民間資本方面，12年5月，鐵道部正式發(fā)布《鐵道部關于鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實施意見》，并明確民間資本投資鐵路的市場準入標準和優(yōu)惠扶持政策要公開透明，對民間資本不單獨設置附加條件。民間資本投向可包括鐵路干線、客運專線、城際鐵路、煤運通道等，幾乎沒有任何限制。我們認為，目前引入民間資本的實施過程中，鐵路建設前期投資大、國家對鐵路運價控制、投資回報期長、利潤低仍然是阻礙民間資本進入的主要問題，具體實施仍需要更加明確的細則。
提振信心相關事件的落實或?qū)⑼七M資金來源問題解決和城際鐵路建設。在鐵路設備需求方面，我們認為高鐵建設高峰過后，城際鐵路的大規(guī)模建設將是車輛需求的主力。溫總理此次表示在鐵路領域做幾件看得見、鼓舞人心的實事的落實，或?qū)ㄍ七M資金來源的解決以及后續(xù)城際鐵路的建設。目前，各地區(qū)城際鐵路網(wǎng)建設總體規(guī)模超過2萬公里，對鐵路設備的需求將不亞于高鐵。
投資建議：我們認為鐵路建設關系民生，對經(jīng)濟增長也有重要的帶動作用。建設資金來源保證后仍將會穩(wěn)步推進。由于12年下半年新線投產(chǎn)里程高，預計鐵路設備購置投資額下半年有望向上調(diào)整。動車組招標的重啟也將會帶來事件性驅(qū)動機會。維持對鐵路設備行業(yè)增持評級，重點推薦中國南車、中國北車、時代新材。
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